八成车企前三季净利下滑 四季度有望提升

八成车企前三季净利下滑 四季度有望提升

2019-11-12 11:11 创造101

 

  车市依然低迷,大多数车企的日子不好过。

  日前,国家统计局发布前三季度全国规模以上工业企业利润数据报表,41个工业大类行业中,30个行业利润总额同比增加,11个行业减少。其中,汽车制造业利润降幅明显,1~9月汽车制造业利润总额下降16.6%,为3734.6亿元。

  2018年,国内汽车行业出现了28年来的第一次负增长,汽车制造业利润总额同比下降4.7%,为6091.3亿元。按照去年的基数,今年全年汽车制造业的利润总额或将跌破6000亿元,回归至2014年的水平。2014年,汽车制造业的利润总额为5990.97亿元,此后一路爬升,至2017年达到最高点,为6832.9亿元。

  汽车制造业利润跌落至五年前的水平,不过,与五年前相比,在关键指标上又有所不同。2014年,汽车制造业以66677.01亿元的营业收入,创下5990.97亿元的利润总额,但到2018年,汽车制造业以83372.6亿元的营业总收入,仅创造了6091.3亿元的总利润。前者累计增长了25%,但后者仅增长了1.67%。

  受外部形势、汽车产业周期性以及行业竞争加速的影响,整个汽车产业链近几年来出现了利润增幅远落后于收入增长的情况,产业链利润率持续走低,在上市车企的财务报表中表现明显。

  盈利承压

  第一财经记者统计了15家已经发布三季报的上市车企,前三季度利润同比上涨的有3家,分别是江淮汽车(600418.SH)、一汽夏利(000927.SZ)和比亚迪(002594.SZ)。不过,单看上述三家公司的盈利指标,仅有比亚迪一家赚钱。

  一汽夏利虽然前三季度净利润同比增长,但依然亏损了7亿元。亏损收窄背后的原因很大部分缘于与造车新势力博郡汽车的合作,对公司资产结构的优化以及存量资产的盘活。9月28日,一汽夏利披露将与南京博郡新能源汽车共同出资成立合资公司,开发生产新车型,其中一汽夏利以部分资产及负债作价出资5.05亿元,持有合资公司19.9%的股权;南京博郡以现金出资20.34亿元,持有合资公司80.1%的股权。

  前三季度,一汽夏利的营业总收入仅为3.5亿,同比下降62.5%,而毛利率则为-61.2%,同比降低36.2个百分点,净利率为-198.3%,同比降低91.8个百分点。江淮汽车也是如此,虽然表面上看,前三季度净利润达到1.22亿元,同比增长了154%,但扣除非经常性损益后,江淮汽车的净利润为-8382万元,较上年同期8258.3亿元的亏损额度进一步加大。

  比亚迪虽然是前三季度少有的营收和利润双双增长的企业,但前三季度其净利润仅增长了3.09%,为15.74亿元。利润增幅较一季度的632%和上半年的203.61%,已经大幅放缓。比亚迪在一份报告中称,随着新能源汽车补贴的大幅下降,新能源汽车的销量低于预期,预计该公司新能源汽车业务的利润也将较去年同期出现一定下滑。比亚迪预计,2019年全年净利润为15.84亿元至17.74亿元,低于去年同期的27.8亿元,同比下滑36.19%至43.03%。

  由于新能源补贴退坡带来的市场消费萎缩,新能源上市公司北汽蓝谷(600733.SH)也受到冲击,其前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损2.7亿元,同比下降303.55%;归属于上市公司股东的扣非后净利润亏损9.44亿元,同比下降3729.93%。

  与比亚迪、北汽蓝谷以及江淮汽车等中小规模的上市企业相比,大型车企情况也不容乐观。作为国内第一大汽车集团,上汽集团(600104.SH)在三季度继续保持营收和利润的双下滑。2019年三季度,上汽集团营业收入2049.0亿元,较上年同期2059.9亿元略微下滑;净利润为70.3亿元,同比下降19.13%;前三季度营业收入5728.2亿元,同比下滑13.6%;净利润207.9亿元,同比下滑24.9%。

  与上汽一样,长安汽车(000625.SZ)以及广汽集团(601238.SH)业绩也继续下滑,前者前三季度净利润为-26.62亿元,同比下降328.83%;后者前三季度净利润下降35.75%,仅为63.35亿元。而旗下拥有北京奔驰、北京现代以及北汽自主在内多家车企的北京汽车(01958.HK)三季报净利仅为10.74亿元,同比减少7.07%;前三季度归属于母公司所有者的净利润为30.04亿元,同比下降21%。

  存量时代的竞争

  八成上市公司利润下滑,与车市整体销量下行、竞争加剧有关。

  前三季,中国汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆,产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%。值得注意的是,从上市公司的利润表现来看,营收的降幅基本上大于销量的降幅,而利润的降幅更是远大于营收降幅。这也意味着车企为了保证销量和市场占有率,加大市场促销,从而对利润造成冲击。